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Jul 10, 2023

中央銀行デジタル通貨とお金の未来

2023年8月29日 By Atul Bhatia CFAキャッシュは王者かもしれないが、その王冠は最近その輝きをいくらか失っているようだ。 調査データは、世界中の消費者が電子決済をますます好むことを示しています

2023 年 8 月 29 日

アトゥル・バティア、CFA

現金が王者かもしれないが、その王冠は最近その輝きをいくらか失っているように見える。 調査データによると、世界中の消費者が通貨よりも電子決済をますます好むようになり、スウェーデンや韓国などさまざまな国の回答者の 70% 以上がキャッシュレス化を望んでいます。 同時に、通貨の製造と流通は、偽札との戦いと同様に、費用がかかり、困難なプロセスです。 解決策は明らかだと思われるでしょう。中央銀行に電子形式で通貨を配布させることです。これは中央銀行デジタル通貨または CBDC として知られるアイデアです。

CBDC は世界的な現象であり、数十カ国がこのアイデアを研究しており、一部の国がすでに CBDC の何らかのバージョンを導入しています。 米国通貨の世界的な卓越性を考慮して、私たちはデジタルドルの可能性に焦点を当てて議論し、最後にデジタル通貨展開のリーダーの一つとしての中国の経験について簡単に議論します。

決済システムの利用状況が年齢とともにどのように変化するかを示す縦棒グラフ。これは、55 歳以上の層では 20% の割合で現金を使用しており、高齢層における現金の使用増加を反映しています。 45 歳未満の人は 55 歳以上の人に比べて現金の使用量が約半分ですが、その違いは若いユーザーによるクレジットと借金の利用の増加です。

出典 - サンフランシスコ連邦準備銀行。 ACH = 自動手形交換所

多くの金融イノベーションと同様に、レトリックが正確さを上回っているため、中央銀行デジタル通貨について話すときに人々が何を意味するかにはいくつかの違いがあると考えられます。 私たちにとって、真のCBDCとは、個人が保有資産を物理的な通貨に変換する手段を持たずに、電子形式で中央銀行に直接通貨を保有するシステムです。

CBDC はデジタルですが、暗号通貨ではありません。 暗号通貨の特徴の 1 つは、通貨の供給が機関によって管理されていないことです。 たとえば、ビットコインは、いわゆるマイナー、つまりシステムを維持するためにバックグラウンドでの計算作業を実行するユーザーへの報酬として作成され、支払われます。 一方、CBDCは依然として法定通貨であり、金融​​政策の意思決定の一環として中央銀行によって作成または破壊されます。 中央銀行によって評価されているCBDCの一部は、ブロックチェーン検証などの暗号通貨のデジタルアーキテクチャに依存していますが、それは気を散らすものであると私たちは考えています。 本質的には、デジタルドルは依然としてドルであり、流通する数字は公式ではなく連邦準備制度によって設定されます。

これは、さまざまな支払いタイプの 3 つの特性 (中央銀行の責任、電子形式、広くアクセス可能) の重複を示すベン図です。 CBDC はこれら 3 つすべての交差点にあり、現金は広くアクセス可能なものと中央銀行の責任の重なり合いにあり、準備金は中央銀行の責任と電子的なものの重なりにあり、暗号通貨と電子バンキングは電子的なものと広くアクセス可能なものの重なりにあります。

出典 - RBCウェルス・マネジメント

実際、デジタル形式が強調されているにもかかわらず、デジタル通貨システムと物理的な通貨システムの主な違いは、所有権の記録がどのように維持されるかであると私たちは考えています。

物理的なドルの場合、所有権記録は拡散します。 個人が銀行に預けている現金は、ほとんどの場合、銀行と預金者だけが知っています。 資金は現金を介して完全に匿名で送金でき、電子的に送金される場合でも、移動の記録は分離されます。たとえば、支払者の銀行は、どの口座から引き落とされるかは知っていますが、受取人に関する情報はまったく知りません。 受取銀行は顧客に入金しますが、支払人については何も知りません。